Oldal 115 [115]
OCR
16. Eszközök arbitrázsa A globális közösségi befektető szempontjából az érvelés sokkal összetettebb. O az emberiség nevében érvel." Ahogy igyekszik rátalálni arra a fogyasztäs-befektetes kombinációra, amelyet ajánlhatna a világnak (és ne feledjük, hogy befektetésen a tőkejavak mindhárom kategóriájába történő befektetést értjük), a különböző tőkejavak hozamait nem fogja az általa ajánlott kombinációtól függetlennek tekinteni. Még az államkötvényekkel elérhető hozamra is hatással lenne a döntése. De a magánbefektető szerepében alkalmazott érveléssel jellegében hasonló gondolatmenet azt sugallja neki, hogy amit el akar érni, az a társadalmilag kívánatos és társadalomökológiailag lehetséges jövő ideális metszéspontja, tehát ez a metszéspont lesz a kombináció, amelyet helyesel. Az általa ajánlott kombináció pedig az, amelyiknél a fogyasztás zársadalmi diszkontrátája minden egyes időszakban egyenlő a tőkejavak zársadalmi megtérülési rátáival. Azzal, hogy a két rátatípus meghatározásába bevontuk a társadalmi kifejezést, jelezni szeretnénk, hogy a közösségi befektető ezeket a rátákat a közjó alapján veszi figyelembe, nem saját személyes haszna szerint." A számviteli árakat használja majd a tőkejavak értékeléséhez, nem a piaci árakat. A termelt és humán tőke befektetéseknek tulajdonított káros környezeti externáliák azt jelentik, hogy a tőkejavak e két tág értelemben vett kategóriájának megtérülési rátája alacsonyabb, mint a piaci megtérülési ráta. Hasonlóképpen, mivel az emberek nem internalizálják mások leszármazottainak jóllétét, a fogyasztás társadalmi diszkontrátája alacsonyabb lenne, mint a megfelelő magánráta. Mindent összevetve, társadalmi befektetőként a befektetőnk igyekszik majd arra ösztökélni a kormányokat, hogy olyan politikákat tervezzenek, amelyek a magánbefektetőket ráveszik, hogy a jelenleginél több forrást fektessenek a természeti tőkébe. A feladat az lenne, hogy a portfóliók a természeti tőke irányába billenjenek. A befektető gondolatmenete korlátozottabb megfontolásokon alapul, ha az országa állampolgára szerepét veszi fel, de még ez is sokkal tágabb lenne, mint a magánbefektetőként betöltött szerep esetén. A közjavak kifejezést már nem használják túl gyakran a közgazdászok körében, helyette a , társadalmi jóllét" fogalmát preferálják, mivel ez utóbbi az etikai megfontolások szélesebb körét foglalja magába. 113
