Oldal 34 [34]
32 e A nagy háborútól a nagy válságig
magyarázni, hanem az amerikai és a nemzetközi, valamint a reál- és a pénz¬
ügyi folyamatokat egyaránt figyelembe kell venni.
A nagy szintézis
Az 1980-as, 1990-es években közeledtek egymáshoz az eltérő álláspontok,
létrejött egyfajta szintézis, amely ötvözte a különböző megközelítések ered¬
ményeit. Számos új publikáció jelent meg, amelyek többtényezős, a nem¬
zetközi folyamatokat is figyelembe vevő magyarázatokat adtak a válságra.
Az összehasonlító módszer alkalmazása és a világgazdasági összefüggések
figyelembevétele nagymértékben segítette a jelenségek jobb és az Egyesült
Államokon kívüli gazdasági válság mélyebb megértését. A szerzők a nagy
válságot globális jelenségként mutatták be, ami a világgazdaságnak az I. vi¬
lágháború alatt és a "20-as években bekövetkezett strukturális változásai
következtében jött létre. A változásokban fontos szerepet játszott a tartós
fogyasztási cikkek piacának bővülése, a munkaerőpiac növekvő rugalmat¬
lansága, a nemzetközi pénzügyi rendszer fokozott sérülékenysége és egyre
nagyobb függősége az amerikai hitelektől, amelyek felerősítették a "20-as
évek végén fellépő konjunkturális fordulat hatásait. Az Egyesült Államok
elhibázott gazdaságpolitikája, az erőteljes monetáris restrikció és a többi or¬
szág ennek hatását felerősítő reakciói a pénzügyi rendszer széteséséhez, tar¬
tós és súlyos gazdasági recesszióhoz vezettek, meggyengítették és hatástalan¬
ná tették a gazdaság önkorrekciós mechanizmusait."
A publikációkban jelentős súlyt kapott a nemzetközi aranystandard két
világháború közötti működésének a vizsgálata." Az aranystandard közve¬
títette azokat a hatásokat, amelyek a válságot világszerte elterjesztették," az
aranystandard elveihez való merev ragaszkodás pedig megakadályozta az
expanzív fiskális politika alkalmazását, amely segíthette volna a válságból
való kilábalást. A két világháború közötti aranypénzrendszer beható elem¬
zése igazolta, hogy a világméretű pénzügyi zsugorodás nem a csökkenő ki¬
bocsátás pénzügyi következménye volt, hanem a rosszul kialakított intézmé¬
nyek, a rövidlátó politikai döntések és a kedvezőtlen politikai és gazdasági
körülmények összejátszásának nem szándékolt eredményeként jött létre."
8 Eichengreen 1992b: 235.
“4 Choudhri-Kochin 1980; Eichengreen 1984; Eichengreen-Sachs 1985; Hamilton 1988; Temin 1989;
Bernanke-James 1991; Eichengreen 1992a.
5 Az aranystandard fontos szerepere a välsäg hatásainak közvetítésében már Irving Fisher, illetve
Friedman-Schwartz 1963 is felhivta a figyelmet. Temin 1989; Eichengreen 1992b.
16 Bernanke 2000: 8.